États‑Unis : paralysie budgétaire et annulations de milliers de vols

Paralysie budgétaire et trafic aérien sous pression

Le gouvernement américain a annoncé qu’il allait demander aux compagnies aériennes de supprimer des vols à partir de vendredi afin d alléger la pression sur le contrôle aérien, affaibli par l absentéisme lié à la paralysie budgétaire. Selon le secrétaire aux Transports, Sean Duffy, les capacités de vols pourraient être réduites de 10 % dans 40 des aéroports les plus fréquentés. Il a précisé qu environ 2000 contrôleurs aériens n avaient pas été payés et qu il fallait diminuer le nombre de vols à superviser pour éviter une aggravation de la situation. Le dirigeant de la FAA, Bryan Bedford, a ajouté que les compagnies aériennes devraient coopérer pour adapter leurs plans de vol, une mesure qu il a décrite comme inédite après 35 ans de carrière dans le secteur.

La FAA rappelle que, en moyenne, environ 44 000 vols sont supervisés chaque jour, ce qui signifie qu une réduction de 10 % pourrait entraîner l annulation de plus de 4000 vols. Cette initiative intervient dans un contexte de tension et de gestion opérationnelle délicate pour les équipes au sol.

Par ailleurs, la Cour suprême des États‑Unis a entamé une analyse de la légalité d une part importante des droits de douane instaurés sous l administration Trump, avec pour enjeu l étendue du pouvoir présidentiel. L affaire oppose l exécutif et les autorités douanières, et la décision pourrait prendre plusieurs mois ou être rendue plus rapidement. Donald Trump a qualifié, sur Truth Social, le maintien de ces droits de douane de question de vie ou de mort pour le pays, soulignant que sans ces mesures les États‑Unis seraient vulnérables face à certains partenaires.

Contexte économique et évolutions sectorielles

BMW a publié ses résultats du troisième trimestre, affichant un bénéfice net de 1,70 milliard d euros, en hausse d environ 256,5 % sur un an. Le bond s explique en partie par un effet de base lié au rappel de véhicules pour des composants défectueux. Le constructeur allemand bénéficie d une usine majeure en Caroline du Sud qui approvisionne environ la moitié des véhicules destinés au marché américain, ce qui a soutenu les livraisons outre‑Atlantique et donc le chiffre d affaires. La marge opérationnelle est susceptible d être impactée par les droits de douane américains sur les voitures importées d Europe, et BMW a anticipé un effet sur sa marge annuelle de l ordre de 1,5 point en 2025.

La Chine a annoncé la poursuite d une révision des droits de douane sur les produits américains, avec un maintien partiel des tarifs déjà en vigueur et la suspension d’autres droits imposés depuis mars sur le soja et d autres produits agricoles. Cette démarche s inscrit dans le cadre d engagements conclus lors d un sommet réunissant Xi Jinping et Donald Trump le 30 octobre en Corée du Sud. Le 10 novembre, Pékin a précisé l application de cette révision, coïncidant avec les évolutions attendues des droits américains pour des produits chinois, dans un contexte diplomatique visant à atténuer les tensions commerciales qui ont pesé sur l économie mondiale.

Les Galeries Lafayette et la Société des grands magasins (SGM) ont annoncé la fin de leur partenariat relatif à sept magasins Galeries Lafayette de province, qui vont changer de bannière. Selon un communiqué commun, les contrats d affiliation conclus en 2021 entre les deux groupes ne seront pas renouvelés dans les sites situés à Angers, Dijon, Grenoble, Le Mans, Limoges, Orléans et Reims.

Pfizer a communiqué des résultats en baisse pour le troisième trimestre, en raison notamment de l érosion des revenus des traitements anti‑Covid et des nouvelles recommandations vaccinales du gouvernement américain. Malgré ce recul, le groupe a confirmé son objectif annuel et révisé à la hausse ses perspectives pour le bénéfice par action en 2025, en données comparables.

Avancées technologiques et marchés internationaux

OpenAI a signé un accord avec Amazon Web Services (AWS) pour renforcer ses capacités de calcul et de stockage à hauteur de 38 milliards de dollars, dans le cadre d une stratégie d investissement massif dans les capacités cloud afin de soutenir ses développements en IA. OpenAI poursuit son expansion, visant à rester en tête dans la course à l intelligence artificielle générale (AGI).

Ryanair a enregistré un rebond de son bénéfice net au deuxième trimestre, soutenu par des hausses tarifaires et une demande en hausse; le transporteur a aussi constaté une progression des livraisons et des recettes associées. Le groupe a enregistré une croissance de ses revenus et a profité d une reprise des voyages aériens sur fond de reprise post‑pandémique.

Dans le secteur automobile, BYD a affiché une baisse du bénéfice net au troisième trimestre, affecté par une consommation intérieure plus faible malgré une percée sur les marchés européens; le chiffre d affaires du trimestre a légèrement reculé sur l année. Le secteur des véhicules électriques chinois demeure confronté à une guerre des prix qui pèse sur les marges des constructeurs.

Stellantis a vu son cours chuter de plus de 10 % à la Bourse de Paris après l annonce de charges supplémentaires prévues au second semestre, en dépit d une hausse du chiffre d affaires au troisième trimestre. Le groupe, né de la fusion entre Fiat, Peugeot et Chrysler, voit son cours boursier céder plus d un tiers de sa valeur depuis le début de l année.

Microsoft a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, confirmant l appétit persistant des clients pour l informatique à distance et l IA, avec un bénéfice net de 27,7 milliards de dollars et un bénéfice par action de 3,72 dollars, légèrement au‑dessus des prévisions. Meta a, quant à lui, vu son bénéfice ajusté reculer au troisième trimestre en raison d une charge fiscale exceptionnelle, mais son chiffre d affaires a dépassé les attentes; le groupe a également révisé à la hausse ses dépenses d investissement pour l IA générative, situant les prévisions 2025 entre 70 et 72 milliards de dollars.

Nvidia a franchi une étape symbolique en dépassant les 5 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, porté par l intérêt soutenu des investisseurs pour l IA et ses applications. Le titre a connu une forte hausse peu après l ouverture des échanges à Wall Street, renforçant le sentiment positif autour des perspectives du secteur des semiconducteurs et de l IA.

Boeing a de nouveau publié une lourde perte trimestrielle, en dépit d un rebondissement des livraisons, du fait d une charge associée au programme 777X. La perte nette atteint 5,34 milliards de dollars pour la période juillet‑septembre, majorée par une charge avant impôt de 4,9 milliards liée à ce programme.

Économie européenne et enjeux monétaires

En Allemagne, la hausse du salaire minimum a été officialisée, portée à 13,90 euros bruts de l heure début 2025, puis à 14,60 euros à partir du 1er janvier 2027, soit une hausse globale de 13,9 %. Le gouvernement estime qu environ six millions de travailleurs profiteront de cette progression, qui est légèrement inférieure à celle préconisée par les sociaux‑démocrates de la coalition au pouvoir. Cette mesure s inscrit dans le cadre des recommandations d une commission indépendante réunissant employeurs et salariés.

Amazon a annoncé un investissement de 5 milliards de dollars en Corée du Sud d ici 2031, destiné notamment à la construction de centres de données dédiés à l IA. Dans le même temps, Uber et Nvidia entendent déployer à grande échelle une flotte mondiale de véhicules autonomes à partir de 2027, avec l objectif de 100 000 véhicules. L initiative s appuierait sur l infrastructure de Nvidia et impliquerait des partenariats avec des constructeurs tels que Stellantis et Mercedes.

Énergie et marchés pétroliers

À l échelle mondiale, l Opep+ a décidé d augmenter les quotas de production pour décembre, avec une hausse d environ 137 000 barils par jour par rapport au niveau de novembre, confirmant une stratégie de reconquête de parts de marché. Toutefois, les huit pays participants ont aussi décidé de suspendre les augmentations prévues pour janvier à mars 2026 afin d évaluer la demande et éviter une flambée des cours.

Convergences économiques et marchés européens

Sur les marchés européens, les pertes dominent après une série de publications d entreprises en décalage avec les attentes. Paris et Londres terminent en baisse, Francfort perd un peu, et Milan clôture proche de l équilibre, marquant une séance marquée par l incertitude des investisseurs face à des résultats parfois décevants et à des signaux contradictoires sur la croissance mondiale.

Contexte politique et monétaire en Europe

Le chef de la diplomatie italienne a appelé à abaisser les taux de référence de la Banque centrale européenne, afin d affaiblir l euro et de soutenir les exportations italiennes. Il a déclaré que la faiblesse du dollar couplée à une monnaie européenne forte pourrait peser lourdement sur les exportateurs, et a évoqué des mécanismes de politique monétaire similaires à ceux utilisés par les États‑Unis pour soutenir la liquidité et l activité économique.